海通证券：美国也出现了经济下行、通胀上行的滞胀风险。中国下半年非食品价格存在上行压力，在2016年初上调货币增速、下调经济增速，就意味着只有通胀可能明显上升。目前中国经济的最大问题在于货币超发，负债率高企，与供给侧改革相应，需要的是真正稳健的货币环境，不能持续放水，放水只会带来通胀。

(via:sina)

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