海通证券首席经济学家姜超认为，本轮经济短期回稳主要体现为库存周期，目前下游地产、乘用车、家电的库存均回升，上游的煤炭库存也出现回补。如果地产销售、发电增速等继续下滑，未来或将较快转为被动补库存。综合来看，库存周期已经接近尾声，商品供需逐渐逆转，也意味着商品价格接近顶部。当前的滞胀是短期现象，通胀上行已经处于中后期，在17年1季度通胀会见顶，之后通胀会重新回落。与此相应，当前货币只是短期收紧，到17年2季度以后随着经济通胀回落，会存在再宽松的机会。

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