申万宏源：上交所据称考虑为房地产企业发行公司债设立准入门槛并实施分类管理，旨在收缩地产债发行规模以防风险。受益于2016年销售同比大增，及地产债务融资的放松，大部分地产发债企业目前账面货币资金充裕。短期来看，地产债违约概率较低中长期来看，行业大周期已过，明年销售增速大概率重归下行。预计行业的信用利差也将在未来一段时间逐步走阔。

(via:sina)

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